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高速铁路将成为2010年重要投资主题之一0

2022-01-14

高速铁路将成为2010年重要投资主题之一

高速铁路将成为2010年重要投资主题之一 导读:  本月初,国务院批复了涉及22个城市的地铁与城际列车项目,投资规模达到8820亿元;股神巴菲特大手笔投资高铁的消息也刺激着晋亿实业(601002)、时代新材(600458)、东方雨虹(002271)、北方创业(600967)等高铁概 ...   本月初,国务院批复了涉及22个城市的地铁与城际列车项目,投资规模达到8820亿元;股神巴菲特大手笔投资高铁的消息也刺激着晋亿实业(601002)、时代新材(600458)、东方雨虹(002271)、北方创业(600967)等高铁概念股近日大幅走强。

今年以来,铁路建设仍然维持较快增长,1-10月份我国铁路固定资产投资金额达4428亿元,业界预计全年铁路固定资产投资将接近7000亿元,同比增速超过65%,与去年增速基本相近。2009年1至10月铁路共完成新线铺轨4705公里,投资建设进度大大超过预期。根据《中长期铁路网规划》,2009年年底,中国将超过印度,成为世界上铁路运营里程第二大国。

高速铁路是指营运速率达每小时200公里的铁路系统。因为具有低排放特征,近年来发展高速铁路已经成为一种浪潮。目前我国高铁技术已达到世界先进水平,设计时速为250-350公里/小时的“四纵四横”高铁干线建设全面启动,地铁、城轨建设四起,到2012年“四纵四横”客运专线将陆续贯通,届时将有1.3万公里客运专线及城际铁路投入运营,其中时速300-350公里的有8000公里,时速200-250公里的有5000公里。铁道部副部长王志国2009年8月表示,2011年铁路投资将达到7500亿元,2012年为7000亿,届时铁路总里程达11万公里。因此中国高铁投资已进入跨越式抢跑阶段,2009-2012年我国铁路年均投资额高达7000亿元以上。由于轨道交通装备行业的高速发展,中国北车2006-2008年三年净利润复合增长率接近200%,公司计划到2011年再造一个北车,销售收入翻一番。

高铁建设设备毛利高

高速铁路项目技术含量高,涉及面广,除了铁路基建,还包括通信信号、牵引供电、客车制造等多方面。铁道部的有关数据测算,在高速铁路总造价结构中,最大的部分是铁路固定设施投资(包括轨道采购与铺设,桥梁、隧道、车站的建设,信息系统、仪器设备安装,电气配套等),约占50%;其次是基建,约占38%,机车车辆的购置(包括铁路机车、车辆的整车和配件)仅占15%。

联合证券刘国宏认为,在建筑施工方面,中国建筑(601668)、中国中铁(601390)、中铁二局(600528)、路桥建设(600263)等铁路基建公司将受益于我国铁路建设高潮;从建设周期来看,包括动车组在内的整车及车辆配件等铁路设备的需求2010年起将步入高增长期,而国内机车及动车组制造市场95%份额被中国南车(601766)以及中国北车所拥有;在铁路车辆配件方面,南方汇通(000920)、北方创业、湘电股份(600416)、晋西车轴(600495)、天马股份(002122)、太原重工(600169)等公司直接从事机车及零部件制造,发展空间依然较大;在铁路专用设备方面,华东数控(002248)、沈阳机床(000410)、秦川发展(000837)、时代新材、辉煌科技(002296)、特锐德(300001)也迎来发展机遇。

如京沪高铁防水项目开标后,东方雨虹中标16个桥面防水层材料中的5个,中标总金额1.92亿元,占去年公司营业收入的26.97%。公司还相继承接了武广铁路客运专线、郑西铁路客运专线等工程的防水项目。时代新材则是国内生产新型轨道减震器的唯一一家上市公司,在传统机车、客车和货车中占有率分别为40%和15%,居行业之首。公司目前是与高铁建设密切相关的CA砂浆和高铁道岔硫化铁垫板的国内唯一供应商,动车组国产弹性元件试点全部由时代新材提供。由于主要产品高分子减振降噪弹性元件收入大幅增长,公司预计今年全年业绩将上升50%以上。

对高铁概念股,刘国宏建议优选毛利率较高的高铁设备制造,次选铁路基建,后选铁路营运及物流;而在高铁设备制造体系,建议优选零部件及配件,次选机车车辆制造。其中中国南车、晋西车轴、中国中铁、国电南瑞(600406)、西北轴承(000595)、远望谷(002161)、辉煌科技、晋亿实业、时代科技(000611)、时代新材可作为跨年度配置标的。

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